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易胜博网站: 6月份央行仍将大概率跟随美联储加息,但对市场利率影响或有限,需要关注金融市场的波动可能对具体政策落地时间点的影响。预计年内仍会有降准操作,同时MLF操作仍会延续。

时间:2018-6-9 16:02:43  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 十九大报告中指出,深化国有企业改革,发展混合所有制经济,培育具有全球竞争力的世界一流企业。资本市场具有优化资源配置的功能,在资产定价方面具备公平、公开、公信的特征,对推进混合所有制改革将发挥重要作用。借助资本市场,能够顺利地推进混合所有制改革,实现市场化定价交易,保障各方利益,...

    十九大报告中指出,深化国有企业改革,发展混合所有制经济,培育具有全球竞争力的世界一流企业。资本市场具有优化资源配置的功能,在资产定价方面具备公平、公开、公信的特征,对推进混合所有制改革将发挥重要作用。借助资本市场,能够顺利地推进混合所有制改革,实现市场化定价交易,保障各方利益,但是也需要客观对待、理性分析,探索有效路径,实现国有资本做强做优做大。

    一、混合所有制改革借助资本市场的主要方式

    国有企业改革提出的资产证券化,是指将企业资产通过各种模式实现证券化交易,统一视为国有企业资产证券化,具体有以下几种方式:

    一是集团上市或核心资产证券化。国有企业通过首次公开发行(IPO)或者借壳上市,是推进混合所有制改革的重要手段,这种模式对企业极具吸引力。

    二是资产重组。通过上市公司实现资产重组,将产品结构相似、区域布局相互冲突、目标客户定位一致,整体同质化发展的国有企业合并有效资产,重组建立股份制企业后发挥其协同效应,同时降低了国有资本的重复投入,也可以降低运营成本,实现合理竞争。

    三是引入战略投资者。例如 PE 基金、产业投资基金或民企集团,内部是管理层股权激励,使管理层逐渐成为国有企业中少量持股者。内外部的结合,一方面引入社会资本,增加国有企业发展资本金和建立市场化监督约束机制;另一方面激励内部发展动力,形成企业利益一致的发展机制。

    四是员工持股和股权激励。上市公司员工持股计划,是建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制,改善公司治理水平,提高职工的凝聚力和公司竞争力,促使社会资金通过资本市场实现优化配置的重要方式。


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